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6财务角度看A股产能周期：A股正在开启新一轮产能扩张6.1A股正在开启新一轮产能扩张周期——消费领跑、周期接力A股剔除金融上市公司已经开启新一轮产能扩张周期。上市公司的产能扩张一般分为“三步走”：构建各类资产支付现金流增加→在建工程增加→固定资产增加。A股剔除金融的构建各类资产支付的现金流同比增速从16Q3开始持续回升，18Q1大幅抬升到18.6%；在建工程同比增速从16Q4开始底部回升，18Q1由负转正，同比增长2.6%，结束了15年末以来连续9个季度负增长的态势。

创业板与中小板之间的差距则在缩小，2017年，创业板和中小板分别有113家和71家过会企业，占比分别为31%和20%，而在2018年，各有28家和22家过会企业选择了创业板和中小板，占比分别为27%和21%，两者占比之差为6%，较2017年的11%缩小了5%。

较高的利润空间为多层级代理提供了可能，蒙牛“大品牌”成为许多代理深信慢燃的理由，消费融合创业的微商模式令市场快速裂变，甚至一度超过产能供应。优选千通官网显示，其在运营慢燃不到2个月的时间里，回款已将近2亿元。一位知情人士向新京报记者透露，慢燃于2018年1月底投产，相当于去年只生产了11个月，售出了4000多万瓶，“慢燃可以说是蒙牛成长最快的一个单品。”

7.8 新兴产业链：机器人产业和光伏产业链盈利显著上行除了比较以上传统的产业链，我们还比较了新兴产业链的景气状况。在这些新兴行业中，机器人和光伏产业链盈利增速显著上行，这也符合高端制造升级背景下产业政策继续扶持的方向。OLED和苹果产业链是前期连续加速的板块，但一季报盈利增速却由正转负，新能源汽车产业链一季报业绩增速由负转正。

另外，“扬子江系”的投资还涉足新三板，根据最新的持股记录，由刘锋控制的江苏新扬船投资有限公司（新扬船投）在2018年时还分别进入了新三板公司安众科技（871247）和京冶轴承（833157）的前十大股东。京冶轴承也在今年3月份宣布拟IPO，进入上市辅导阶段。

历史的教训不能不让人警醒。上世纪经济大萧条初期，美国无视经济发展规律，强硬实施《斯姆特-霍利关税法》，大幅提高关税，严重破坏了国际贸易关系，引发各国强烈不满。随后，世界各国报复性提高关税，一场席卷全球的贸易大战由此展开。贸易战升温引发的多米诺效应，使各国经济雪上加霜，并逐渐升级为经济危机、社会危机，甚至成为第二次世界大战的重要因素。如今，美国无视全球责任，狭隘地推行“美国第一”“美国优先”，为了所谓的“美国利益至上”，单方面挑起经贸摩擦，导致全球贸易和投资双双下滑，刚刚走出金融危机阴影，还十分脆弱的世界经济再次面临巨大考验，美国已成为全球正常贸易秩序的肇事者、搅局者。